依靠网络销售渠道再销售而忽视研发的福柯医疗能走多远？
作者：小溪
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
2021年1月21日，福柯医药科技有限公司(以下简称“福柯医药”)回复监管查询，内容涉及网上销售、毛利率、疫情影响等方面。
据悉，福柯医疗于2020年7月20日提交了创业板上市申请。计划发行不超过4000万股，募集资金约1.01亿元，用于生产基地建设项目和工业园区建设项目。
(来源：福柯医疗说明书)
根据招股说明书，福柯医疗成立于2009年11月。其主营业务是家用医疗器械的研发、生产、销售和服务，注册资金1.2亿元。实际控制人是张敏和聂娟，共控制72.31%的股份。
招股说明书显示，2017年至2020年上半年，福柯医药营业收入分别为8.51亿元、10.87亿元、14.62亿元和12.29亿元；净利润分别为-2400万元、6600万元、1.24亿元和2.73亿元。
福柯医疗网上销售比例逐年上升。招股书显示，2017年至2020年上半年，福柯医疗网上销售额分别占64.10%、64.95%、71.62%和75.89%。
福柯医疗网上销售主要来自天猫和JD.COM。2017年至2020年上半年，福柯医疗在这两个平台上的营业收入分别占当前主营业务收入的61.85%、62.48%、67.62%和65.30%。
网上销售给福柯医疗带来了可观的收入，但也说明福柯医疗依托大平台，销售渠道越来越单一。
福柯医疗表示，如果未来无法与电商平台保持良好的合作关系，或者电商平台的销售政策和收费标准发生重大不利变化，或者经营状况低于预期，将对其经营业绩产生不利影响。
对此，福柯医疗告诉GPLP犀牛金融，已经构建了电商平台、连锁药店、自营店等立体营销渠道，通过线上线下整合，将最大程度覆盖用户的主要消费场景。
值得注意的是，福柯医疗的R&D费用占比远低于行业平均水平。招股书显示，2017年至2020年上半年，福柯医疗R&D费用占营业收入的比例保持在1.50%左右，行业平均水平为5.00%左右。
(来源：福柯医疗说明书)
此外，福柯医疗的销售费用占比远高于行业平均水平。招股说明书显示，2017年至2020年上半年，福柯医疗的销售费用分别占营业收入的24.61%、25.23%、25.63%和19.54%，而行业平均水平分别为12.11%、13.72%、14.67%和10.48%。
(来源：福柯医疗说明书)
福柯医疗告诉GPLP犀牛金融，较高的销售成本主要是由于全额邮费的方式导致快递成本增加，以及平台服务费和在线推广费的增加。
(本文仅供参考，不构成投资建议，操作风险自负)